A menos de un mes de su salida a bolsa, la firma aeroespacial SpaceX de Elon Musk presentó su prospecto ante laComisión de Bolsa y Valores (SEC) para cotizar en el Nasdaq bajo el ticker $SPCX. La compañía apunta a una valuación sin precedentes que oscila entre los US$ 1,75 y 2 billones de dólares, una cifra que la posicionará de inmediato dentro del selecto grupo de las diez empresas más valiosas del planeta. Este movimiento financiero representa la Oferta Pública Inicial (IPO) más grande de la historia global, transformando por completo los parámetros tradicionales de las salidas a la bolsa.
A diferencia del recorrido tradicional de firmas como Apple, Google o Tesla, que tardaron entre tres y siete años en abrir su capital, SpaceX ha operado de forma privada durante 24 años antes de dar este salto. Debido a su colosal escala inicial, los índices Nasdaq y FTSE Russell modificaron sus normativas para permitir que la compañía sea incorporada de manera casi inmediata a los principales paneles bursátiles, requiriendo tan solo cinco días de cotización activa para su inclusión en los fondos indexados.
De los cohetes reutilizables al negocio de la IA
La matriz de ingresos de SpaceX ha experimentado una profunda evolución tecnológica y operativa. Durante el ejercicio fiscal 2025, la corporación reportó ingresos totales por US$18.700 millones, marcando un sólido incremento interanual del 33%. La constelación de internet satelital Starlink se consolidó como el principal motor financiero de la firma, aportando US$ 11.400 millones de dólares, lo que equivale al 61% de la facturación global, sustentada en una base de usuarios que ya supera los 10 millones de suscriptores activos.
No obstante, el dato financiero más llamativo radica en su balance final, que arrojó una pérdida neta de US$ 4.900 millones. Este déficit no responde a ineficiencias operativas en sus lanzamientos de Falcon 9 o Starship, sino a una agresiva estrategia de reestructuración: la absorción total de la firma xAI a finales de 2025. Los flujos de caja se destinaron prioritariamente a la construcción de macrocentros de datos y al desarrollo de infraestructura avanzada para inteligencia artificial, integrando bajo el mismo ecosistema técnico a la plataforma social X.
El control absoluto de Elon Musk y el rol minorista
El ingreso de SpaceX a Wall Street introduce una estructura de gobernanza corporativa altamente inusual para el volumen de capitalización proyectado. Elon Musk mantendrá un control férreo sobre el destino de la organización al retener aproximadamente el 85% del poder de voto mediante la arquitectura de acciones Clase B, las cuales otorgan diez votos por cada papel. Por el contrario, los inversores del mercado público accederán únicamente a las acciones Clase A, provistas de un solo voto por unidad, limitando drásticamente su capacidad de influencia en las decisiones del directorio.
Como contraparte a este blindaje de control, potenciado por la radicación legal de la firma en Texas para minimizar litigios de minoritarios, SpaceX ha implementado una estrategia de distribución democrática sin precedentes, reservando el 30% de la oferta pública para inversores minoristas a través de plataformas digitales como Robinhood, Fidelity y Schwab. Aunque representa una oportunidad de participación directa para el público masivo, analistas advierten sobre la paradoja de ingresar al negocio en una etapa donde las mayores tasas de ganancia extraordinaria ya han sido absorbidas por los fondos de capital privado.
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